如果你一直在关注Ripple与美国证券交易委员会（SEC）的诉讼案，可能和其他人一样对当前进展感到困惑。面对众说纷纭的观点，很容易迷失方向。
化名XRP支持者Vincent Van Code用简单语言梳理了所有关键点：哪些问题已解决，哪些仍在悬而未决，以及这对Ripple业务和XRP未来意味着什么。
让我们先从已确定的结论开始。
XRP不是证券——但存在限制条件
首先，2023年7月的法院裁决明确指出：当XRP在公开市场上销售时，其本身不被视为证券。这意味着散户投资者正常交易XRP是完全合法合规的。
这表明交易所的常规XRP交易不受威胁，该资产对零售买家的法律地位保持不变。
但法院同时认定，Ripple直接面向机构销售的7.28亿美元XRP属于未注册的证券发行。因此Ripple受到永久禁令约束，除非进行合规注册或满足特定法律条件，否则禁止此类销售行为。
如果Ripple违反禁令，可能面临藐视法庭指控。
Ripple已支付1.25亿美元罚款
另一个争议点是Ripple是否支付了1.25亿美元罚款。Vincent澄清该公司已将这笔款项打入第三方监管的银行托管账户，目前正等待上诉和和解谈判结果。
近期Ripple与SEC曾共同请求法官将罚金降至5000万美元并解除机构销售禁令，但Torres法官在2025年6月26日驳回该请求。
她强调原始禁令和罚金必须维持到上诉程序结束。
Ripple的下一步选择
尽管受到限制，Ripple仍可通过以下方式向机构销售XRP：
但无论采用哪种方式，Ripple都必须在销售后15天内向SEC提交D表格备案。
Ripple不会被迫停运
与某些担忧相反，法院并未要求关闭Ripple或禁止XRP。该公司仍在正常运营，继续在公开市场销售XRP，并争取更有利的法律条款。
这场诉讼更关乎法律框架的界定而非项目存亡。对于具有长期目标的投资者和机构而言，业务仍在持续推进。
