佩佩币[PEPE]连续遭遇两大巨鲸抛售，各自向币安存入6000亿枚代币。合计清算金额超1200万美元，每笔交易均造成约350万美元亏损。
这两次抛售发生在反弹尝试失败后，可能反映出大额持有者日趋谨慎的态度。
巨鲸动向同时折射出该迷因币长期信仰体系可能出现的松动，尤其是在整体指标与技术面同步转熊的情况下。
PEPE能否顶住持续增压？
PEPE近期形成典型的杯柄形态——通常属于看涨结构。但该形态未能推动价格突破0.00001200美元阻力位，反而使币价回落至下降通道内。
尽管如此，截至发稿时下行结构仍未破坏，多头仍在坚守0.00001014美元支撑位。
与此同时，随机相对强弱指数(Stochastic RSI)已进入超卖区域，暗示可能出现短期反弹。
但价格必须突破0.00001280美元才能确认看涨延续，否则下行风险仍将持续。
来源：Trading View
投资者热情消退与链上活动萎缩
链上数据显示投资者活跃度下降，截至发稿时四大核心指标均呈现看跌信号。
网络净增长率仅为0.70%，"盈利中"钱包数量下降7.07%，表明多数持有者处于亏损状态。
大额交易量同步减少5.18%，反映高净值玩家兴趣减退。此外持仓集中度停滞不前，表明顶级钱包缺乏增持意愿。
这些趋势与市场整体情绪转变吻合，无论散户还是机构兴趣都在消退。
来源：IntoTheBlock
与此同时，PEPE的NVT比率飙升至137，创下数月新高。该数值飙升意味着网络估值远超链上活动水平，通常预示可能存在高估风险。
当交易量增速落后于市值扩张时，价格回调概率将显著上升。因此除非链上使用量急剧增长，PEPE可能持续面临下行压力。
历史数据显示，此类NVT比率飙升往往先于价格回调，尤其在情绪驱动的上涨周期中。
PEPE亏损持续扩大
MVRV Z分数持续下跌至-0.29，该指标显示PEPE持有者平均处于未实现亏损状态。
虽然表明资产可能被低估，但同时也反映持有者信心减弱。长期负值MVRV通常预示两种可能：恐慌性抛售或长期吸筹。
但在当前链上数据看跌与技术突破失败的双重背景下，除非出现强力反转催化剂，否则更可能延续弱势格局。
来源：Santiment
PEPE能否重振雄风，还是将面临更严峻考验？
尽管PEPE呈现超卖状态且存在反弹可能，但宏观指标持续显示动能衰减。巨鲸离场、NVT比率攀升与负值MVRV均表明市场情绪依旧脆弱。
除非多头在参与者增加的配合下收复0.00001280美元关键阻力位，否则任何反弹都可能昙花一现。
因此即便技术面暗示可能出现暂时性反弹，但进一步下跌风险仍然高企。
